SpaceX ha aperto ufficialmente il roadshow della sua quotazione in Borsa, l'operazione che gli investitori attendevano da anni e che, sulla carta, sarebbe la piu grande offerta pubblica iniziale della storia. Le banche collocatrici hanno fissato un prezzo unico di 135 dollari per azione e puntano a collocare circa 556,6 milioni di titoli, per una raccolta vicina ai 75 miliardi di dollari. Il debutto sul Nasdaq e atteso per venerdi 12 giugno 2026 con il ticker SPCX, dopo la fissazione definitiva del prezzo prevista per la sera dell'11 giugno.
La particolarita di questa IPO e che non si tratta solo del piu grande operatore privato di lanci spaziali. A febbraio 2026 Elon Musk ha fuso xAI, la sua societa di intelligenza artificiale, dentro SpaceX, in un'operazione che valutava l'entita combinata circa 1.250 miliardi di dollari. Chi compra azioni SpaceX, quindi, compra anche Grok e l'intera scommessa di Musk sull'IA generativa.
Quanto vale davvero SpaceX, secondo chi la quota e secondo i critici
L'obiettivo dichiarato e una valutazione compresa fra 1.750 e 2.000 miliardi di dollari. Sarebbe un salto enorme rispetto ai 1.250 miliardi della fusione di febbraio e collocherebbe SpaceX nella ristretta cerchia delle societa quotate piu preziose al mondo. Il roadshow, inizialmente previsto per la settimana dell'8 giugno, e partito in anticipo il 4 giugno grazie a una revisione della SEC piu rapida del previsto.
Non tutti pero condividono l'entusiasmo. Morningstar, una delle poche case di analisi indipendenti ad aver pubblicato una valutazione formale prima del roadshow, stima il valore equo di SpaceX intorno ai 780 miliardi di dollari: meno della meta del prezzo richiesto. Il divario fotografa la tensione di fondo di tutta l'operazione, sospesa fra la traiettoria di crescita reale (Starlink, i contratti governativi, i lanci commerciali) e una valutazione che incorpora aspettative quasi illimitate sull'IA.
Il peso di xAI e i conti di Grok
La componente intelligenza artificiale e al tempo stesso il motore narrativo e il principale punto interrogativo. Nel 2025 la divisione xAI ha bruciato circa 14 miliardi di dollari, una cifra che racconta quanto sia costoso restare nella corsa ai modelli di frontiera contro OpenAI, Google e Anthropic. Grok, l'assistente integrato in X e nelle app SuperGrok, e arrivato alla versione 4.3 e xAI ha promesso da tempo il salto a Grok 5, finora rinviato.
Per gli investitori la domanda e semplice e brutale: il flusso di cassa stabile dei lanci e di Starlink basta a sostenere le perdite dell'IA fino a quando Grok non generera ricavi paragonabili a quelli dei rivali? La risposta cambia radicalmente il senso del prezzo di 135 dollari.
Un'ondata di quotazioni IA mai vista
L'IPO di SpaceX non arriva da sola. Nel giro di poche settimane il mercato si prepara ad assorbire tre debutti vicini o superiori ai mille miliardi di valutazione: prima SpaceX-xAI, poi Anthropic (che il 1 giugno ha depositato in forma riservata i documenti per la quotazione, dopo un round da 65 miliardi che l'ha portata a una valutazione di circa 965 miliardi) e infine OpenAI, anch'essa al lavoro sulla documentazione per Wall Street.
Una concentrazione di offerte di queste dimensioni in un solo trimestre non ha precedenti. Gli investitori istituzionali hanno una capacita finita di assorbire nuova carta azionaria legata all'IA, e il rischio e che le tre operazioni finiscano per contendersi gli stessi capitali. Se SPCX dovesse deludere al debutto, l'effetto domino sulle quotazioni successive sarebbe immediato.
Cosa cambia per chi guarda al settore
Per il risparmiatore europeo, l'IPO di SpaceX e soprattutto un termometro. Il prezzo a cui scambiera SPCX nei primi giorni dira molto sull'appetito reale del mercato verso l'IA dopo mesi di discussioni sul rischio bolla. Una partenza forte rafforzerebbe la tesi che i capitali sono ancora pronti a finanziare la corsa; un debutto fiacco, soprattutto con il giudizio severo di Morningstar gia sul tavolo, alimenterebbe i dubbi su valutazioni che molti ritengono scollegate dai fondamentali.
Il calendario, intanto, e fitto: fissazione del prezzo l'11 giugno, primo giorno di contrattazioni il 12. Da quel momento, per la prima volta, una fetta della scommessa di Elon Musk sull'intelligenza artificiale avra un prezzo aggiornato secondo per secondo sul Nasdaq.
